Ajuste fiscal: el Gobierno deberá intensificar recortes

Para alcanzar el superávit primario del 1,5% del PBI previsto en el Presupuesto 2026, el Estado deberá ajustar el gasto corriente, compensando una recaudación tributaria en descenso y un aumento en las erogaciones previsionales y salariales.

Javier Milei

El Ministerio de Economía tendrá que implementar un ajuste significativo en el gasto corriente en lo que resta de 2025 para llegar a la meta de superávit primario del 1,5% del Producto Bruto Interno (PBI) establecida en el proyecto de Presupuesto 2026. Esto se debe a una caída real del 9% en la recaudación tributaria de septiembre, mezclada con un incremento del gasto en jubilaciones y salarios.

El Palacio de Hacienda logró acumular entre enero y agosto un resultado primario favorable equivalente al 1,3% del PBI; el superávit financiero, excluyendo intereses capitalizados, sería aproximadamente del 0,4%. Sin embargo, para sostener y superar esa cifra, el Gobierno deberá conseguir un saldo promedio a favor de 0,05 puntos porcentuales mensuales en lo que queda del año.

Según el Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF), se requiere una reducción real del 4% en el gasto primario respecto al 2024. Esta tarea se complica porque buena parte del gasto está indexado por inflación, por lo que no puede reducirse fácilmente; de hecho, este componente aumentaría 0,5 puntos del PBI entre 2024 y 2025.

Por ello, el ajuste deberá concentrarse en el gasto primario no indexado para compensar la caída de ingresos tributarios y mantener el superávit primario alcanzado el año anterior.

Las rebajas tributarias otorgadas en 2025, como la eliminación del Impuesto PAIS y la reducción temporal de retenciones e impuestos a importaciones, contribuyeron a la baja de la recaudación, a pesar del aumento en otros gravámenes como el impuesto a la transferencia de combustibles.

El desafío fiscal añade presión sobre el Gobierno, que tendrá que ajustar el gasto público sin afectar negativamente la economía en un año electoral y en un contexto económico complejo.

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