La actividad económica cayó 0,4% en octubre

El INDEC informó una caída mensual del 0,4% en la economía, que interrumpió tres meses de alza. Pese al desplome manufacturero, el indicador creció 3,2% interanual impulsado por sectores como la pesca y el sector financiero.

ctubre enfrentó un apretón monetario previo a las elecciones legislativas. Foto: NA.

Un escenario de crecimiento dispar

La actividad económica argentina registró en octubre de 2025 una contracción del 0,4% respecto a septiembre, según los datos desestacionalizados del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE).

Esta cifra marcó el cierre de una racha positiva que el indicador había sostenido durante el tercer trimestre del año. No obstante, en la comparación interanual, la medición arrojó un incremento del 3,2%, mientras que el acumulado anual de los primeros diez meses reflejó un avance del 5% frente al mismo periodo de 2024.

El informe oficial reveló que el índice de tendencia-ciclo no presentó variaciones, lo que sugirió un estado de estancamiento en la dinámica de corto plazo. Este fenómeno se produjo en un contexto marcado por la restricción monetaria previa a los comicios legislativos, donde el incremento de las tasas de interés encareció el crédito para el sector privado, afectando el ritmo de recuperación económica.

La industria manufacturera en retroceso

El sector industrial se consolidó como el principal escollo para el desempeño general. Con una caída interanual del 2,7%, la manufactura restó dinamismo al índice, afectada por una demanda interna debilitada y costos operativos que aún no logran estabilizarse. Junto a la industria, otros rubros como hoteles y restaurantes (-1,0%) y la administración pública (-0,8%) mostraron retrocesos que, en conjunto, restaron 0,52 puntos porcentuales a la variación del EMAE.

Esta disparidad sectorial generó un escenario heterogéneo. Mientras que las actividades ligadas al consumo y la producción fabril mostraron señales de debilidad, otros sectores experimentaron alzas extraordinarias.

La pesca lideró el crecimiento con un aumento del 91,4%, seguida por la intermediación financiera, que avanzó un 22,8% gracias a la fuerte actividad de los agentes de bolsa.

Proyecciones y desafíos estructurales

Analistas privados y entidades financieras como el BBVA y LCG coincidieron en que la economía transita un cambio de ciclo, aunque con marcadas diferencias en la creación de empleo.

Las consultoras relevadas por el Banco Central en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) proyectan que el Producto Interno Bruto (PIB) podría crecer un 0,8% en el último trimestre de 2025.

El desafío para el cierre del año residirá en la capacidad de los sectores intensivos en capital, como la minería y el agro, para compensar la fragilidad de la industria manufacturera.

Según los especialistas, la reducción de la incertidumbre macroeconómica y la normalización de las tasas de interés podrían aliviar la inversión, aunque advierten que la recuperación económica será desigual mientras el consumo no recupere su base exportadora.

La persistencia de una industria en caída frente a servicios financieros en expansión plantea la duda sobre la sostenibilidad de un crecimiento que, aunque positivo en los números generales, todavía no logra permear en todos los eslabones del aparato productivo nacional.

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