El Banco Central superó su meta de dólares acumulados

Más de USD 2.100 millones ingresaron a las reservas en julio, permitiendo al Banco Central superar la meta anual de divisas. Pese a frenar la racha compradora al cierre del mes, el acumulado de 2026 alcanzó los USD 13.327 millones.

El Banco Central sumó USD 13.300 millones en 2026. Foto: Web.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) finalizó la última jornada hábil de julio con una adquisición de USD 46 millones en el Mercado Libre de Cambios (MLC). Con este resultado, la entidad dirigida por Santiago Bausili completó un acumulado mensual de USD 2.162 millones, consolidando el tercer mejor registro de intervención en lo que va de 2026.

Desde el inicio de la cuarta fase del programa monetario en enero, las compras oficiales de dólares suman USD 13.327 millones, superando la meta de reservas del rango fijado por el equipo económico, que preveía entre 10.000 y 17.000 millones de dólares. La liquidación de divisas de los sectores agropecuario, energético y minero, sumada a la emisión de deuda externa de provincias y corporaciones, constituyó la principal oferta.

El freno de la última semana y el factor fiscal

Pese al saldo mensual positivo, la dinámica de compras exhibió un marcado enfriamiento hacia el cierre de julio. En los últimos cinco días hábiles, el BCRA absorbió USD 226 millones, cifra que contrasta con los USD 492 millones de la semana previa. El promedio diario descendió a USD 45 millones, por debajo de la media mensual de USD 116 millones.

Esta desaceleración incluyó la interrupción de una racha de 135 jornadas consecutivas con compras, cuando la autoridad monetaria no intervino en el mercado.

Durante esa sesión coincidió la determinación de la cotización oficial para el vencimiento de la letra D31L6 del Tesoro. Una menor cotización del billete limitó la erogación de pesos para cancelar dicho instrumento dollar-linked.

Analistas del mercado señalaron que el comportamiento obedeció al objetivo de evitar que la divisa superara la barrera de los $1.500 a nivel minorista. Desde la consultora GMA Capital indicaron que la prioridad oficial viró hacia la contención del tipo de cambio.

Emisión, tipo de cambio y mercados

El sostenimiento del ritmo comprador requirió una mayor emisión monetaria sin esterilización, absorbiéndose parte del excedente mediante títulos del Ministerio de Economía. Durante julio, el dólar minorista avanzó 0,7% para ubicarse en $1.510, registrando un ajuste del 8% en doce meses frente a una inflación acumulada próxima al 35%.

Paralelamente, el Riesgo País de JP Morgan subió a 430 puntos básicos, mostrando escasa sensibilidad ante la recalificación positiva concedida por Moody’s a la deuda soberana argentina.

Mientras tanto, el índice Merval registró un avance del 3,6% medido en dólares financieros (CCL/MEP), impulsado por el sector energético. Al cierre del periodo, las reservas internacionales brutas se posicionaron en USD 47.596 millones.

El cumplimiento anticipado de la meta de acumulación de reservas otorga holgura al esquema financiero, pero abre interrogantes sobre el costo de equilibrar la desinflación con el ancla cambiaria. La capacidad de mantener el flujo de compras dependerá de la consistencia fiscal y la oferta de divisas en el próximo trimestre.

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