El BCRA comprÓ dólares pero CAYERON las reservas

El Banco Central de la República Argentina sumó dólares por USD 41 millones este jueves y extendió a 37 jornadas consecutivas con saldo comprador, aunque las reservas internacionales descendieron a USD 46.156 millones en medio de pagos externos y fin de mes.

BCRA acumula reservas y supera USD 46.000 millones. Foto: NA.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) completó este jueves su trigésimo séptima jornada consecutiva de compras en el mercado cambiario. Con la incorporación de USD 41 millones, la entidad alcanzó un acumulado anual superior a los USD 2.600 millones. Esta cifra representa el 26% del objetivo mínimo de acumulación de divisas previsto para 2026, que oscila entre los USD 10.000 y USD 17.000 millones.

A pesar de la racha compradora, las reservas internacionales brutas registraron una baja significativa. Al cierre de la jornada, las tenencias se ubicaron en USD 46.156 millones, lo que implica un descenso de USD 759 millones respecto al día anterior.

Según explicaron fuentes del organismo presidido por Santiago Bausili, la caída respondió a pagos a organismos internacionales, el cumplimiento de obligaciones de deuda provincial y la desvalorización de activos financieros.

El impacto de la deuda externa

La estrategia oficial de acumulación enfrenta obstáculos estructurales. El Ministerio de Economía debió adquirir divisas al propio Banco Central para cumplir con pagos de deuda externa, una operatoria que desvía fondos que originalmente estaban destinados a fortalecer las arcas de la autoridad monetaria.

Paralelamente, la provincia de Santa Fe transfirió USD 800 millones obtenidos mediante deuda internacional en diciembre de 2025, lo que había permitido alcanzar el miércoles un máximo de reservas en seis años antes del actual retroceso.

Dilema entre emisión y tasas

El proceso de compra de dólares implica una emisión de pesos que el Tesoro Nacional busca neutralizar mediante la colocación de deuda local. Este mecanismo intenta evitar un exceso de circulante que presione la inflación, aunque economistas advierten sobre los riesgos de mantener tasas de interés elevadas para sostener la demanda de moneda nacional.

El mercado cambiario también mostró movimientos al alza. El dólar mayorista subió un 0,6% para cerrar en $1.408, cruzando nuevamente la barrera de los 1.400 pesos. Por su parte, el volumen negociado en el Mercado Libre de Cambios (MLC) fue de USD 213,1 millones, una cifra menor a la mitad de lo registrado en la rueda previa.

La dinámica actual plantea una interrogante sobre la sostenibilidad del ritmo de acumulación. Si bien el BCRA logra capturar el excedente de las exportaciones y emisiones corporativas, los vencimientos de deuda y la volatilidad externa continúan erosionando el saldo final. ¿Será suficiente el flujo de divisas privadas para compensar los pagos soberanos en lo que resta del año?

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