JP Morgan señaló tres claves para frenar la inflación en Argentina

El banco de inversión proyectó un 26,5% de inflación para 2026, cifra que duplica la meta del Presupuesto nacional. La entidad señaló que la suba del petróleo y la demora en reformas estructurales limitan la desaceleración de los precios.

JP Morgan revisó sus proyecciones tras conocer que el índice de precios al consumidor. Foto NA

El banco de inversión JP Morgan ajustó al alza sus proyecciones inflacionarias para Argentina, situando el incremento de precios en un 26,5% anual para diciembre de 2026. La cifra representa una diferencia sustancial frente al 10,1% estimado por el Poder Ejecutivo en el Presupuesto nacional.

Según el informe titulado “Argentina, atrapada en un número”, el índice de precios al consumidor (IPC) de marzo se ubicaría cerca del 3%, impulsado por el aumento en las tarifas de servicios públicos y el costo de los combustibles.

La entidad financiera internacional destacó que el escenario global influye directamente en la dinámica local. El incremento del precio del petróleo Brent, que ronda los 100 dólares debido a conflictos en Medio Oriente, sumó una presión adicional.

Por este motivo, el banco incrementó su previsión inflacionaria en 0,3 puntos porcentuales. En un escenario de traslado total de estos costos internacionales a los surtidores locales, el impacto en el IPC podría alcanzar un punto porcentual completo.

Las tres condiciones para la desinflación

El análisis del banco estadounidense estableció que, para que el país logre alcanzar un rango inflacionario de entre el 10% y el 15% anual, resulta indispensable cumplir con tres ejes estructurales.

En primer lugar, la entidad remarcó la necesidad de desmantelar los controles de capital o “cepo” cambiario. El informe sostuvo que la persistencia de estas restricciones limita la capacidad de la política monetaria para fijar expectativas claras en el mercado.

Asimismo, el documento señaló como segundo pilar la implementación de una nueva ronda de reformas impositivas. El énfasis se puso en la reducción de la carga tributaria tanto a nivel federal como provincial, bajo el argumento de que el sistema actual dificulta la competitividad y encarece los bienes finales.

Finalmente, el tercer punto crítico identificado fue la conclusión del ajuste de precios relativos, proceso que busca eliminar las distorsiones en tarifas y servicios regulados para que reflejen fielmente los costos de oferta y demanda.

Divergencias en las expectativas

Mientras el ministro de Economía Luis Caputo estimó que la inflación podría situarse por debajo del 1% mensual en el segundo semestre de este año, los analistas de Wall Street mantienen una postura más cautelosa.

El JP Morgan proyectó que el promedio mensual será del 2,5% durante la primera mitad de 2026, para luego descender al 1,5% en el tramo final del año.

Por su parte, el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, admitió en Nueva York la existencia de controles cambiarios “engorrosos”, aunque negó que estos afecten la operatividad normal de las empresas.

El organismo monetario mantiene su objetivo de reducir la inflación al 20% anual mediante el control estricto de la base monetaria. La brecha entre las proyecciones privadas y las oficiales plantea un interrogante sobre la velocidad de la convergencia económica.

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