El FMI destraba U$D 1000 millones para Argentina

Tras la reunión de su Directorio este jueves, el Fondo Monetario Internacional aprobó la segunda revisión del acuerdo con Argentina. El desembolso de U$D 1000 millones apunta a fortalecer de manera inmediata las reservas netas del Banco Central.

El ministro de economía, Luis Caputo, junto a la jefa del FMI. Foto: LuisCaputoAR.

El aval de Washington y el perdón técnico

El Directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobó este jueves la segunda revisión del programa de Facilidades Extendidas (EFF) con la Argentina, firmado en abril de 2025.

Con esta resolución, la cúpula del organismo multilateral dio luz verde al envío de US$1000 millones, los cuales se computarán de forma directa en las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA). El ministro de Economía, Luis Caputo, ratificó la aprobación a través de sus canales oficiales tras confirmarse el respaldo del Directorio.

La aprobación de esta instancia requirió la concesión de un waiver (perdón técnico) por parte del organismo, debido a que las autoridades argentinas no alcanzaron la meta cuantitativa de acumulación de reservas internacionales netas (RIN) fijada para finales de diciembre pasado.

Según detalló el presidente del BCRA, Santiago Bausili, el bache se compensó mediante la implementación de medidas correctivas posteriores y la aceleración de las compras de divisas en el mercado cambiario durante los primeros meses de 2026.

Reformas estructurales y recalibración de metas

En el comunicado oficial, la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, elogió el impulso reformista del Gobierno, manifestado en la aprobación de legislación clave en las áreas fiscal, comercial y laboral, además de la Ley de Inocencia Fiscal y el Presupuesto 2026.

No obstante, el organismo modificó las proyecciones macroeconómicas para el transcurso del año debido al impacto de la caída en la recaudación. La meta de superávit primario se ajustó hacia un rango de entre 1,4% y 1,5% del PBI, mientras que la expectativa de inflación anual se ubicó en un 30,4%, con una rebaja en la previsión de crecimiento de medio punto, situada en 3,5%.

Para garantizar el cumplimiento de las nuevas metas, que exigen sumar al menos US$8000 millones a las reservas netas a lo largo de 2026, el FMI solicitó profundizar el control riguroso del gasto discrecional.

Las exigencias de la conducción del Fondo contemplan mayores reducciones en los subsidios energéticos, una focalización más estricta de las transferencias sociales y el impulso a reformas en los sistemas tributario y previsional.

Paralelamente, el organismo convalidó la estrategia oficial de buscar financiamiento mediante garantías de entidades como el Banco Mundial, el BID y la CAF, en lugar de emitir deuda en los mercados internacionales a tasas elevadas.

El peso de la deuda récord

La resolución del Directorio coincidió con la conclusión de la revisión anual del Artículo IV, donde se advirtió que persisten riesgos internos y externos elevados. Argentina se mantiene como el principal deudor del FMI, con una deuda pendiente que asciende a US$57.000 millones, cifra que representa cerca del 35% de la cartera total de créditos otorgados por la institución financiera de última instancia.

Con este nuevo giro, el total desembolsado dentro del actual programa se aproxima a los US$15.800 millones sobre el total de US$20.000 millones pactados en el inicio del acuerdo.

A nivel doméstico, la autoridad monetaria hilvanó 92 jornadas consecutivas con saldo positivo en el mercado de cambios, sumando US$145 millones en la última sesión y acumulando más de US$8800 millones adquiridos en lo que va del año.

Esta dinámica reciente aceleró el ingreso de divisas tras un inicio de mayo contractivo, consolidando el flujo necesario para afrontar los compromisos de intereses del propio organismo, los cuales fueron cancelados semanas atrás mediante la compra de Derechos Especiales de Giro (DEG) a Estados Unidos.

Balance y perspectivas

El desembolso del FMI ofrece un alivio inmediato a la contabilidad del Banco Central, validando políticamente las reformas del esquema monetario y cambiario de la gestión actual. Sin embargo, el horizonte financiero plantea interrogantes complejos para la estabilidad de mediano plazo.

Resta ver si el ritmo actual de liquidación de divisas y la contención del gasto público serán suficientes para absorber las presiones inflacionarias remanentes y consolidar el ancla fiscal sin comprometer la incipiente pax cambiaria en un escenario internacional cada vez más volátil.

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