De la rosca política noventista a controlar la luz, el gas, los medios y Vaca Muerta: radiografía de una expansión empresarial que acelera su escala.
De la rosca política noventista a controlar la luz, el gas, los medios y Vaca Muerta: radiografía de una expansión empresarial que acelera su escala.
Pocos perfiles en la historia económica reciente de la Argentina encarnan una metamorfosis tan profunda como la de José Luis Manzano. Quien fuera un hábil armador político de la renovación peronista y ministro del Interior durante la gestión de Carlos Menem en los años noventa, completó un giro estratégico que lo posiciona hoy en el centro de la matriz productiva y de servicios del país. Tras abandonar la función pública y radicarse un tiempo en Estados Unidos, el exdirigente mendocino fundó en 1995 la firma Integra Capital. Tres décadas después, aquella plataforma inicial se transformó en un conglomerado diversificado que abarca servicios públicos, petróleo, minería estratégica y medios de comunicación de alcance masivo.
El hito más reciente en esta arquitectura empresarial es el acuerdo para que Edenor adquiera el 70% de las acciones de Metrogas en manos de YPF, por un monto de US$ 780 millones. A la espera de las autorizaciones regulatorias correspondientes, la transacción consolidará bajo un mismo núcleo accionario a dos de los prestadores de servicios esenciales más grandes del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA).
La distribuidora eléctrica Edenor —controlada desde 2021 por el grupo que Manzano integra junto a Daniel Vila y Mauricio Filiberti tras desembolsar US$ 100 millones a Pampa Energía— abastece a más de 3,4 millones de clientes, lo que representa cerca del 20% del consumo eléctrico nacional. Por su parte, Metrogas cuenta con 2,25 millones de usuarios en la Ciudad de Buenos Aires y once municipios bonaerenses. De concretarse la venta, millones de hogares del AMBA tendrán como proveedores de electricidad y gas natural a compañías articuladas por el mismo grupo inversor. A este esquema podría sumarse a futuro la eventual privatización de AySA, donde la figura de Filiberti —proveedor histórico de insumos para la potabilización del agua— asoma como uno de los actores atentos al proceso.
En el sector de los hidrocarburos, la estrategia del grupo destaca por la construcción de una cadena de valor totalmente integrada. A través de la alianza con el trader suizo Mercuria, Manzano impulsó la creación de Phoenix Global Resources, una de las operadoras con mayor proyección en Vaca Muerta gracias a bloques clave como Mata Mora y Confluencia. La compañía proyecta una producción de 80.000 barriles diarios para 2030 y presentó un plan de inversiones bajo el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) por hasta US$ 6.000 millones.
La expansión no se detiene en la extracción en boca de pozo. La compra de los activos argentinos de Raízen por parte de Mercuria por US$ 1.420 millones sumó al ecosistema la refinería de Dock Sud, terminales logísticas y una red de aproximadamente 900 estaciones de servicio que operan bajo la marca Shell. Este movimiento completa el circuito: la extracción de crudo en la Patagonia se refina en el Gran Buenos Aires y se comercializa de forma directa al consumidor final. Previamente, en 2022, Integra ya había adquirido el 50% de Refinor, asegurando presencia en la refinación y distribución de combustibles en el norte argentino.
La diversificación del grupo encontró en la minería un vector de crecimiento internacional. A través de Integra Lithium, la firma acumuló propiedades en áreas clave de Jujuy y Catamarca, en pleno corazón del denominado Triángulo del Litio. En 2023, la escala de este segmento dio un salto cualitativo al adquirir a la multinacional Glencore el control de Volcan Compañía Minera, uno de los productores líderes de zinc, plomo y plata en Perú.
En territorio mendocino, el consorcio liderado por Integra tomó las riendas del yacimiento de potasio Potasio Río Colorado, un proyecto histórico que busca reactivar su producción e ingresar al régimen del RIGI. A este portafolio se sumaron recientemente cinco solicitudes de exploración de uranio en la provincia de Río Negro, posicionando al grupo ante la revitalización de la energía nuclear a nivel global.
El desembarco en los medios de comunicación fue el terreno donde se cimentó la sociedad con Daniel Vila a mediados de los noventa. Juntos construyeron el Grupo América, consolidando marcas de peso como América TV, A24, Radio La Red, Diario Uno y El Cronista.
Sin embargo, el paso más ambicioso en este segmento se concretó en 2025 con la compra de Telefe a la corporación estadounidense Paramount por US$ 95 millones. La incorporación de la señal líder de televisión abierta del país otorgó al conglomerado una potencia de alcance nacional sin precedentes, completando una trayectoria en la que Manzano pasó de negociar con los medios desde la gestión pública a estructurar uno de los grupos de comunicación más influyentes de la región.
Si bien la edificación de esta red requirió tres décadas de articulación, la aceleración decisiva se concentró en los últimos cinco años. Desde el cambio de control en Edenor en 2021 y Refinor en 2022, pasando por Volcan en 2023, la adquisición de Telefe en 2025 y el desembarco cruzado en Shell, Metrogas y uranio en 2026, los movimientos del grupo han mostrado un ritmo vertiginoso.
Apoyado en alianzas estratégicas con socios específicos para cada vertiente de negocios, el exministro de los noventa consolidó un mapa de activos inusualmente amplio. A sus 70 años, su figura trasciende la memoria de la política tradicional para instalarse como la de un actor central en la infraestructura, la energía y la información de la Argentina contemporánea.
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