BCRA acelera banda cambiaria al 2,5% mensual para acumular reservas

El techo subirá de $1.527 a $1.565 en enero por inflación de noviembre; Central prioriza comprar USD 10.000 millones (hasta 17.000 si demanda de pesos crece), ante ingreso récord de divisas por trigo y bonos por USD 6.000 millones.

Banco Central Argentino
El BCRA Foto: NA.

Los anuncios del Banco Central generaron euforia en los mercados, con subas en acciones y bonos en dólares, al priorizar la acumulación de reservas y evitar el atraso cambiario esperado por el fuerte ingreso de divisas en 2026.

Así, desde enero el techo de la banda cambiaria ajustará 2,5% mensual —índice de noviembre—, pasando de $1.527 a fin de año a $1.565 al cierre de enero, y en febrero seguirá el IPC de diciembre. Según el economista Fernando Marull, para fin de 2026 alcanzaría $1.860 con inflación anual del 20%.

Esta aceleración desde el 1% mensual previo da margen al BCRA para absorber excedentes sin riesgo inmediato de perforar el techo, especialmente ante la liquidación récord de trigo (cosecha fina) y USD 6.000 millones de bonos emitidos por empresas y provincias. Además, la demanda privada de dólares cayó a solo USD 200 millones en noviembre, liberando oferta para el Central, que apunta a comprar USD 10.000 millones emitiendo pesos en su plan de remonetización (base monetaria del 4,2% al 4,8% del PBI).

El esquema podría escalar a USD 17.000 millones si la demanda de pesos sube 1% adicional del PBI y el balance de pagos ofrece liquidez suficiente, amortiguando shocks externos pese a reservas netas negativas. Paralelamente, el Tesoro acumuló USD 300 millones ayer para pagar deuda el 9 de enero, elevando brutas por encima de USD 42.000 millones. El desafío: si la expansión monetaria y crawl más rápido impactan la inflación proyectada en 20% para 2026, tras el piso de noviembre.

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