Inflación 2026: el mercado proyecta el doble que el Gobierno

Pese al optimismo oficial, el Relevamiento de Expectativas de Mercado proyecta una inflación del 35% para 2026, duplicando el 18% fijado en el Presupuesto. Los analistas privados advierten que los ajustes de tarifas y la inercia de precios impedirán alcanzar la meta de Hacienda, planteando un desafío a la credibilidad del programa.

Foto: Envato

La luna de miel entre las metas del Gobierno y las proyecciones de los inversores parece haber entrado en una fase de tensión estadística. Según el último informe del REM, que promedia las previsiones de las principales consultoras del país, la inflación minorista para este 2026 se ubicaría significativamente por encima de la “hoja de ruta” trazada por el equipo económico. Esta diferencia de casi 20 puntos porcentuales revela que, para el mercado, los factores de inercia y los ajustes de tarifas pendientes aún no han sido totalmente domados.

El nudo del conflicto reside en la percepción del tipo de cambio y la actualización de los servicios públicos. Si bien el Ejecutivo nacional ha logrado una estabilidad cambiaria notable, los analistas sostienen que el ritmo de devaluación deberá acelerarse para no perder competitividad. Este eventual ajuste, sumado a la quita de subsidios que aún impacta en las boletas, genera un efecto arrastre que los privados consideran incompatible con la meta del 18% anual que defiende el oficialismo.

Desde el Ministerio de Economía, sin embargo, desestiman estas proyecciones tildándolas de “pesimistas” y aseguran que la disciplina fiscal extrema será el ancla definitiva para los precios. Para el Gobierno, la desaceleración de la emisión monetaria y el superávit financiero acumulado son condiciones suficientes para que la inflación converja hacia el dígito mensual bajo. No obstante, el mercado prefiere cubrirse ante un escenario de ajuste de precios relativos que suele ser más persistente de lo que indican los modelos teóricos.

Esta discrepancia tiene consecuencias directas en las negociaciones salariales y en las tasas de interés. Si las empresas y los gremios toman como referencia el 35% del mercado en lugar del 18% oficial, la presión sobre los costos se retroalimenta, dificultando la coordinación de expectativas. En este tablero de desconfianza técnica, el dato del INDEC de los próximos meses será el juez definitivo: un solo desvío al alza podría obligar al Gobierno a un rediseño de su estrategia.

En definitiva, la economía argentina de 2026 transita por un camino de incertidumbre controlada. Mientras los activos financieros celebran el orden fiscal, las pizarras de los analistas sugieren que la batalla contra la inflación está lejos de ser ganada. La brecha entre el Presupuesto y la realidad proyectada es hoy el principal desafío para la credibilidad de un plan que necesita, más que nunca, que los números de la calle comiencen a parecerse a los de los despachos oficiales.

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