La deuda externa escaló al 46,7% del PBI en el tercer trimestre, alcanzando su ratio más alto desde inicios de 2024. El stock total de u$s316.935 millones, impulsado mayormente por préstamos del sector privado y organismos internacionales, está casi íntegramente dolarizado.
Durante el periodo comprendido entre julio y septiembre de 2025, la deuda externa bruta de la Argentina experimentó una aceleración significativa. Según el último reporte del INDEC, el stock total escaló hasta los u$s316.935 millones, marcando el tercer incremento trimestral sucesivo. Esta cifra representa el 46,7% del Producto Bruto Interno (PBI), lo que sitúa el ratio de endeudamiento en su punto máximo desde el inicio del ciclo económico actual a principios de 2024.
El aumento del stock nominal, que sumó casi u$s9.700 millones en solo tres meses, no respondió únicamente a la gestión estatal. Si bien los compromisos del Gobierno y las entidades financieras mostraron alzas, el motor principal de este crecimiento fueron los pasivos contraídos por el sector privado, incluyendo hogares y empresas no financieras. En contraste, la autoridad monetaria (BCRA) logró reducir parcialmente sus obligaciones externas durante este lapso.
La organización de los acreedores y las condiciones de los créditos exponen una marcada subordinación al financiamiento transnacional. El pasivo acumulado con entidades multilaterales, tales como el FMI, el BID y el BIRF, ya sobrepasa los u$s96.500 millones, representando prácticamente una tercera parte del monto global. Dentro de este segmento, el Fondo Monetario concentra aproximadamente el 60% de los préstamos otorgados. Por otro lado, la fragilidad ante variaciones cambiarias es evidente, puesto que el 98,4% de los compromisos se encuentran pactados en divisas extranjeras. En cuanto a la sostenibilidad de los pagos, resulta significativo que más del 70% de estas obligaciones se categoricen como deuda de largo plazo, lo que permite una distribución más extendida de los vencimientos en el tiempo.
Para llegar a este diagnóstico, el instituto estadístico cruzó el stock nominal con un PBI calculado en aproximadamente u$s679.337 millones, utilizando el tipo de cambio promedio del BCRA. Aunque el nivel actual del 46,7% es elevado, aún se mantiene por debajo del pico del 56,1% registrado en el arranque del año pasado, aunque supera ampliamente los registros de los trimestres intermedios de 2024.
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