Los argentinos compraron US$ 26.000 millones tras el levantamiento del cepo

En todo 2025, la compra de divisas por parte de las personas alcanzó los US$ 35.000 millones, la cifra más alta desde que el Banco Central inició su serie estadística en 2003.

La oferta de divisas consolidó un piso técnico en torno a los $1.400. Foto: NA.

El balance cambiario de 2025 cerró con una cifra que marca un hito en la historia financiera reciente de Argentina.

Según el último informe publicado por el Banco Central (BCRA), la compra privada total de dólares y las transferencias de divisas sin fines específicos alcanzaron los US$ 32.114 millones, el nivel más elevado en los últimos 22 años.

Este volumen de demanda no es menor: representa el 70% de las reservas totales que reporta la autoridad monetaria. Sin embargo, el comportamiento del mercado no fue lineal. Tras tocar un pico cercano a los US$ 35.000 millones en el período preelectoral, la demanda comenzó a ceder a partir de noviembre tras el desarme de posiciones en moneda extranjera.

El “cisne negro” de la incertidumbre

El vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, fue tajante al analizar este proceso, financiando con casi el 50% de la Base Monetaria. El funcionario calificó el pico de demanda como un “cisne negro” provocado por el contexto político.

“La incertidumbre política generó una dolarización sin precedentes y un desplome de la demanda de pesos. Indudablemente la historia de ajustes cambiarios en años electorales pesó sobre la confianza porque pasada la elección, y sin que hubiera anuncios sobre cambios en el régimen macroeconómico, se desplomó“, explicó Werning.

Rebote en diciembre y déficit de cuenta corriente

A pesar de la calma tras los comicios, diciembre registró un nuevo impulso en la demanda minorista. El informe detalla que 1,5 millones de personas realizaron compras brutas por US$ 2.186 millones, un salto respecto a los 1,1 millones de compradores de noviembre. Este fenómeno estuvo traccionado principalmente por la cobertura de gastos vacacionales en el exterior.

Desde que se levantaron las restricciones cambiarias para las personas físicas a partir de abril, las adquisiciones de dólares totalizaron US$ 26.392 millones.

Este incremento en el consumo de divisas impactó directamente en la cuenta corriente, que cerró diciembre con un déficit de US$ 1.565 millones, acumulando tres meses consecutivos en rojo. El saldo negativo anual de esta variable, que mide el flujo neto de divisas, fue de US$ 3.337 millones.

A pesar de la preocupación que genera el saldo negativo, la cifra resultó inferior a las proyecciones más pesimistas. El informe destaca que el índice de tipo de cambio real multilateral (ITCRM) logró cerrar el año en torno a los 95 puntos, alejándose del “atraso” que se temía cuando perforó los 80 puntos meses atrás.

Finalmente, el Central destacó un cambio de hábito en los consumidores: el 70% de los egresos por servicios y bienes pagados con tarjeta en el exterior fueron cancelados por los clientes directamente con sus propios fondos en moneda extranjera, evitando así el uso de las reservas líquidas de la entidad para el pago de resúmenes.


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