El riesgo país subió por décimo día consecutivo y este viernes superó los 600 puntos básicos por primera vez desde abril. Llegó a 628 puntos, cuando había empezado la semana en 534. En Nueva York, los bonos argentinos caen hasta 2,2% y las acciones de empresas argentinas también bajan.
Es el nivel más alto desde el 7 de abril, cuando había tocado 610 puntos. Hace poco más de dos meses estaba en la zona de los 400. Solo en septiembre, el indicador ya subió 17,6%.
Qué es y por qué importa
El riesgo país mide cuánto más tiene que pagar la Argentina para endeudarse, comparado con lo que paga Estados Unidos. Cuanto más alto es, más caro y más difícil le resulta al país conseguir financiamiento afuera. Y ese costo después se traslada a las empresas que buscan crédito para invertir.
Una parte es global, otra es local
El contexto internacional no ayuda. Después de la última decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos, los bonos del Tesoro norteamericano volvieron a pagar cerca de 5%, lo que vuelve menos atractivos a los países emergentes. En la región también hay bajas, pero más chicas que en la Argentina. En Brasil, los bonos caen hasta 0,48% y en Colombia hasta 1%, mientras el S&P Merval retrocede 1,3% en dólares.
Para la consultora Fernando Marull y Asociados, “solo una parte del salto es global“. El informe suma causas locales: “menos compras de reservas, cierre de la emisión internacional y riesgo electoral“. Y advierte que “el piso del riesgo país va en ascenso” porque, a medida que se acerca 2027, “pesa cada vez más el calendario electoral“.
El crédito externo, cada vez más lejos
En julio, salir a buscar financiamiento al exterior parecía una opción clara para el Gobierno. Ahora, según la consultora 1816, “cuesta imaginar” que eso pase antes de las elecciones presidenciales de 2027.
La consultora Facimex apunta a otra preocupación: que la evolución de la economía afecte la recaudación y las chances electorales del oficialismo. Eso pondría en riesgo el equilibrio fiscal, uno de los pilares del plan del ministro de Economía, Luis Caputo. Y también la inversión: según los datos citados en el informe, cayó cinco trimestres seguidos y hoy representa apenas el 15% del PBI.
Por ahora, el mercado mira el calendario. Cuanto más cerca estén las elecciones, más pesa la duda.