El factor monetario y el escepticismo social
Durante su disertación en el 21.° Simposio de Mercado de Capitales, Luis Caputo analizó el complejo escenario inflacionario actual. Tras conocerse que el índice de precios de febrero repitió el 2,9% de enero, el funcionario explicó que, si bien el Gobierno controla estrictamente la oferta de dinero, no tiene injerencia sobre la voluntad de los ciudadanos de conservar la moneda. “No podemos forzarlos a ustedes a tener pesos en el bolsillo si no quieren”, sentenció, vinculando la suba de precios a un desbalance provocado por la baja demanda de activos locales.
El ministro atribuyó el freno en la tendencia bajista a factores puntuales, como la recomposición de precios relativos (tarifas de servicios públicos) y un aumento significativo en el precio de la carne. No obstante, pronosticó que estas subas no son sostenibles en el tiempo y que la economía volverá a un sendero de desinflación en el corto plazo. Asimismo, apuntó contra el “daño psicológico” del pasado político, señalando que hoy es más difícil lidiar con el escepticismo de la gente que con las variables económicas, las cuales considera que están “tremendamente en orden”.
Financiamiento alternativo para la deuda externa
En materia financiera, Caputo descartó de plano que Argentina regrese a los mercados internacionales de crédito en lo inmediato. La estrategia del Palacio de Hacienda se centrará en buscar vías de financiamiento más baratas que la emisión de bonos tradicionales, aprovechando que el actual nivel de riesgo país todavía se considera excesivo para los parámetros oficiales. “Tenemos identificada la fuente para cubrir los próximos tres vencimientos de capital”, reveló el ministro, haciendo referencia a los pagos de julio de 2026, enero de 2027 y julio de 2027.
Este esquema de pagos contempla aproximadamente USD 9.000 millones, que se afrontarán mediante recursos propios, el desarrollo del mercado local y la venta de activos estatales. El objetivo es refinanciar los pasivos al menor costo posible, priorizando el superávit fiscal como garantía de pago. Según Caputo, el mercado conocerá los detalles de estas “opciones más baratas” en los próximos meses, lo que permitiría cancelar deuda cara con financiamiento más eficiente.
Relación “espectacular” con el FMI y rol del sector privado
Sobre el vínculo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el ministro destacó un nivel de confianza inédito entre el organismo y el país. Aseguró que la relación es “espectacular” debido a que el Gobierno ha cumplido con cada resultado prometido, lo que ha disipado el escepticismo histórico del Fondo hacia la Argentina. Respecto a los vencimientos de USD 3.000 millones con la entidad para 2027, Caputo se mostró optimista en seguir profundizando las reformas estructurales para garantizar la solvencia.
Finalmente, el titular de Economía hizo un llamado al sector privado para que tome el protagonismo en la recuperación económica. Negó favoritismos sectoriales y remarcó que el rol del Estado es simplemente generar las condiciones institucionales y jurídicas para que la inversión fluya. “La roca en Vaca Muerta estuvo siempre ahí; la inversión vino ahora porque ahora Argentina es creíble”, concluyó, instando a los empresarios a aprovechar las oportunidades que brinda el nuevo orden macroeconómico.