Pese al festejo oficial por el 2,6%, analistas privados advierten que la cifra sería mayor bajo la nueva metodología que el Indec decidió no implementar. La brecha se explica por el mayor peso de los combustibles en la canasta actualizada.
Pese al festejo oficial por el 2,6%, analistas privados advierten que la cifra sería mayor bajo la nueva metodología que el Indec decidió no implementar. La brecha se explica por el mayor peso de los combustibles en la canasta actualizada.
La inflación de abril se ubicó en el 2,6%, marcando una desaceleración respecto al 3,4% de marzo y rompiendo una racha de diez meses consecutivos de ascensos. Sin embargo, detrás del dato celebrado por la gestión de Javier Milei, subyace una controversia técnica: el nivel general de precios habría sido más elevado si se aplicaba el nuevo Índice de Precios al Consumidor (IPC) que el Gobierno decidió postergar a principios de año, decisión que en su momento derivó en la salida de Marco Lavagna del Indec.
Según estimaciones de la consultora Equilibra, si se hubieran utilizado los ponderadores de la Encuesta Nacional de Gastos de los Hogares (ENGHo) 2017/18 —la base técnica del índice actualizado—, la inflación del mes pasado habría sido del 3%, es decir, 0,4 puntos porcentuales por encima del dato oficial. Con esta medición, la inflación acumulada del primer cuatrimestre saltaría del 12,3% informado al 13%.
La principal razón de esta diferencia radica en la composición de la canasta de consumo. La metodología actualizada otorga a la nafta un peso casi tres puntos porcentuales mayor que el índice vigente. Dado que los combustibles treparon un 11,2% mensual en abril, su impacto en un IPC modernizado hubiera sido significativamente más “doloroso” para el promedio general, incluso a pesar del congelamiento parcial que aplicó YPF en surtidores.
Bajo la medición actual del Indec, el IPC estuvo motorizado por los servicios regulados, que avanzaron un 4,7%. Los rubros que lideraron las subas fueron Transporte (+4,4%), Educación (+4,2%) y Comunicación (+4,1%). En la vereda opuesta, el rubro de Alimentos y bebidas no alcohólicas mostró una notable desaceleración, ubicándose en el 1,5%, gracias a una menor presión en el precio de la carne.
A pesar del descenso, el presidente Javier Milei mantiene un discurso de cautela extrema. En declaraciones recientes, el mandatario afirmó que “el único dato que nos trae alivio es que sea cero; hasta que eso no pase, la lucha no está terminada”. El jefe de Estado atribuyó la aceleración inflacionaria sufrida en el segundo semestre de 2025 a lo que denominó un “ataque especulativo” con fines políticos para desestabilizar su programa económico.
Para el mes en curso, el consenso de los analistas apunta a que la tendencia bajista continuará, aunque con una resistencia difícil de quebrar por debajo del piso del 2%. Consultoras como C&T y Aldazabal proyectan un nivel general cercano al 2,2%, beneficiado por la baja estacionalidad de mayo y el ajuste acotado del 1% en combustibles decidido por YPF.
No obstante, el optimismo es moderado. Instituciones como LCG advierten sobre la “inercia inflacionaria” persistente. Los mecanismos indexatorios en servicios como seguros, prepagas y colegios privados actúan como un lastre que impide una caída más vertical. Según los expertos, las “anclas” tradicionales (recesión y tipo de cambio planchado) parecen ser insuficientes por sí solas para desactivar la dinámica de precios, proyectando un cierre de año con una inflación acumulada en el rango del 31-33%.
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