Tras aprobar el desembolso de US$ 1.000 millones, el organismo multilateral ponderó el ajuste de la gestión libertaria, aunque reclamó acelerar la unificación cambiaria, modificar el sistema impositivo y renovar el esquema previsional frente a los riesgos políticos de cara a 2027.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) oficializó el diagnóstico de su equipo técnico sobre la economía argentina luego de ratificar la segunda revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas. Si bien el organismo reconoció los logros del gobierno de Javier Milei en materia de equilibrio fiscal y desregulación, advirtió sobre la persistencia de fragilidades estructurales y condicionó la sostenibilidad del programa a la ejecución de profundas reformas en los sistemas tributario, previsional y cambiario.
El reporte técnico expone discrepancias con las proyecciones oficiales, particularmente en materia de precios. Para 2026, el FMI estima una expansión del Producto Interno Bruto (PIB) del 3,5% y una tasa de desocupación del 7,2%. En el plano fiscal, prevé un superávit primario del 1,4% del producto.
Sin embargo, el organismo proyecta que la inflación anual se ubicará en torno al 25%, un porcentaje que duplica el 10,1% estimado por el Ministerio de Economía en el presupuesto nacional.
A pesar de esto, el Fondo vislumbra una mejora en el frente externo y en la cobertura de reservas, impulsada por el ingreso de inversiones y mayores exportaciones de los sectores agrícola, minero y energético.
El documento califica el ordenamiento fiscal del inicio de la gestión como “excepcionalmente grande en comparación internacional”, valorando el cumplimiento de los contratos de deuda y el blanqueo de capitales de 2024 como pilares para recuperar la confianza.
No obstante, describe un desempeño mixto hacia fines de 2025: mientras las metas fiscales se cumplieron, la acumulación de reservas fracasó debido a la incertidumbre electoral de las elecciones de medio término, obligando a solicitar un waiver.
Para corregir este desvío, la entidad ponderó la flexibilización mediante bandas cambiarias y el programa de compras del Banco Central, que sumó unos US$ 7.500 millones en los primeros meses de 2026. A pesar de este avance, el FMI alertó que la calidad de las reservas brutas sigue siendo débil por su dependencia de herramientas extraordinarias como el swap con China, préstamos garantizados y repos.
En el plano de las reformas exigidas, el FMI apuntó en primer lugar contra el esquema cambiario e institucional de la autoridad monetaria. El documento reclama avanzar decididamente en la liberalización de los flujos de capital y desmantelar el sistema de múltiples tipos de cambio para consolidar un mercado único.
Asimismo, solicita cambios legales que resguarden la independencia del Banco Central frente a las necesidades del Tesoro, una sugerencia ante la cual el titular de la entidad, Santiago Bausili, argumentó que la autonomía ya es efectiva en la práctica debido a la total ausencia de financiamiento directo.
Por otra parte, el staff report criticó la demora en la renovación metodológica del IPC del Indec, recordando que las discrepancias en este punto derivaron en la salida de Marco Lavagna del organismo a inicios de febrero.
La reestructuración impositiva es otro de los pilares urgentes para el organismo, que calificó el entramado fiscal argentino de complejo, distorsivo e inestable. La hoja de ruta propuesta por los técnicos incluye extender el alcance del Impuesto a las Ganancias Personales para que alcance al menos al 20% de los asalariados, fijar una tasa plana del 30% para corporaciones y recortar de forma generalizada las exenciones en el IVA.
También se aconseja ajustar los parámetros del Monotributo e indexar por inflación los gravámenes a combustibles y tabaco. De aplicarse este paquete, el Fondo considera viable la eliminación gradual de los tributos sobre las exportaciones y los créditos bancarios, estimando que la quita de retenciones incrementaría los despachos de granos un 10% e inyectaría unos US$ 5.000 millones anuales al circuito formal.
La conducción del FMI insistió en la necesidad de que la Argentina recupere de forma duradera el acceso a los mercados internacionales de crédito, con el propósito de cubrir sus vencimientos autónomamente y disminuir la elevada exposición con el organismo conducido por Kristalina Georgieva.
Finalmente, el staff report remarcó que, aunque los riesgos inmediatos se encuentran más equilibrados, continúan siendo elevados. El Fondo puntualizó que las restricciones financieras globales derivadas de las tensiones geopolíticas internacionales y la incertidumbre política previa a las elecciones presidenciales de 2027 representan severas amenazas para la continuidad y el éxito del plan económico vigente.
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Tras aprobar el desembolso de US$ 1.000 millones, el organismo multilateral ponderó el ajuste de la gestión libertaria, aunque reclamó acelerar la unificación cambiaria, modificar el sistema impositivo y renovar el esquema previsional frente a los riesgos políticos de cara a 2027.
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