Moody’s elevó la calificación crediticia de cinco empresas argentinas

El panorama económico nacional mostró un impacto favorable sobre los emisores corporativos tras el ascenso de la nota soberana argentina dictaminado por la evaluadora de riesgo Moody’s Ratings. Al pasar el perfil del país de Caa1 a B3 bajo una proyección positiva, la consultora internacional procedió a revisar al alza los indicadores de solvencia de un grupo representativo de firmas estratégicas. En consecuencia, Transportadora de Gas del Sur, Aeropuertos Argentina, la distribuidora elécrica mendozina EDEMSA, la firma de energías limpias Genneia y la filial YPF Luz vieron elevados sus ratings de deuda a B1 con panorama estable, fundamentado en la consolidación de sus flujos operativos y de caja.

Los analistas técnicos de la calificadora detallaron que este alineamiento obedece a una menor presión macroeconómica, combinada con coberturas tarifarias predecibles, esquemas de ingresos indexados a moneda extranjera y bajos índices de endeudamiento. No obstante, el informe resalta que la evolución de estas organizaciones se halla atada de forma ineludible al desempeño de la macroeconomía nacional, por lo cual cualquier perturbación en las reglas de juego cambiarias o en la regulación de tarifas podría condicionar los actuales parámetros crediticios.

La evaluación pormenorizada de cada entidad resaltó activos estratégicos particulares. En el segmento del transporte gasífero se apreció la baja exposición al riesgo crediticio por la posición en Vaca Muerta, mientras que en las concesiones aeroportuarias pesó la recuperación del caudal de pasajeros y los cobros dolarizados. Asimismo, la generación térmica y renovable sustentada en compromisos comerciales de extenso plazo otorgó previsibilidad a las compañías energéticas. En contraste, la firma MSU Green Energy fue mantenida en el peldaño B2 debido al nivel de apalancamiento que demanda la ejecución de sus desarrollos solares y compromisos hidroeléctricos.

De cara al futuro, la agencia concluyó que para obtener revisiones al alza será imprescindible que se concrete un nuevo salto positivo en la calificación soberana nacional. A la par, el mercado observará de cerca la solvencia de las distribuidoras, la liquidez para afrontar pasivos financieros y la regularidad en los giros de fondos por parte de la administradora mayorista CAMMESA hacia los agentes del sector eléctrico.