El riesgo país cayó a 490 puntos tras suba de bonos

Durante la jornada del viernes, los bonos soberanos de Argentina avanzaron un 0,4% promedio y recortaron el riesgo país a 490 puntos básicos, sosteniendo el mercado local frente a la volatilidad cambiaria e internacional.

Agosto comenzó con una caída del riesgo país a 411 puntos
Los bonos suben y el riesgo país cae. Foto: Web.

Desacople del mercado internacional

Los activos financieros de Argentina registraron esta semana su mejor desempeño en dos meses. El indicador de riesgo país elaborado por la banca JP Morgan cedió 21 unidades en los últimos cinco días y finalizó en 490 puntos básicos, el nivel más bajo desde el 17 de agosto.

En la jornada del viernes, los bonos soberanos en dólares avanzaron 0,4% en promedio, mientras que el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires retrocedió 0,3% en pesos, condicionado por las caídas en Wall Street tras la publicación de datos de empleo en Estados Unidos.

Durante el período semanal, la renta variable local acumuló un avance de 2,5% en pesos y de casi 4% en dólares. El sector de servicios financieros encabezó las subas con incrementos en entidades bancarias como Grupo Financiero Galicia, Banco Supervielle y Banco Macro.

Por su parte, el sector energético acompañó la tendencia positiva impulsado por YPF y la suba internacional del petróleo Brent, que rozó los 100 dólares por barril debido a los conflictos bélicos entre Estados Unidos e Irán.

Liquidez en pesos y balance cambiario

La recuperación de los títulos públicos y privados coincidió con una mayor liquidez en el sistema financiero doméstico. Luego de la liberación de más de 500.000 millones de pesos en la última licitación del Tesoro, las tasas de interés de corto plazo comprimieron hacia niveles del 20% de tasa nominal anual. Esta mayor disponibilidad de pesos volcó liquidez hacia los instrumentos de deuda soberana, donde los bonos ajustados por inflación lideraron los avances semanales.

En el mercado cambiario, el dólar mayorista cerró la rueda sin variantes en $1.508, en un marco de operaciones por 736,3 millones de dólares. El Banco Central de la República Argentina (BCRA) absorbió USD 23 millones en el segmento de contado, mientras que las reservas internacionales brutas finalizaron en USD 50.756 millones. En el canal minorista, la divisa cotizó a $1.530 en el Banco Nación, acumulando un incremento de 3,4% en lo que va de 2026.

Los desafíos de la economía real

Al cumplirse 1.000 días del inicio de la administración de Javier Milei, los analistas de mercado señalan que la etapa de estabilización primaria muestra resultados en el frente fiscal y la desaceleración inflacionaria.

Sin embargo, diversos informes del sector privado advierten que la actividad económica refleja un comportamiento heterogéneo, con expansión en energía y minería pero contracción en la industria manufacturera y la construcción.

El escenario externo presenta condicionantes adicionales por los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y la expectativa de nuevos incrementos de tasas por parte de la Reserva Federal.

Queda planteado si la flexibilidad cambiaria y el esquema monetario actual bastarán para transformar la calma financiera en una recuperación extendida del empleo formal y la inversión productiva.

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