Cavallo insistió con levantar el cepo y acumular dólares de urgencia

El debate por el rumbo de la billetera estatal sumó otro capítulo de alto voltaje y dejó en claro que la interna entre los referentes liberales no da tregua. Domingo Cavallo volvió a cruzar la estrategia cambiaria de Javier Milei a través de un extenso informe en su portal web, desoyendo los dardos presidenciales que lo habían tratado de impresentable. El mentor del plan de la convertibilidad puso el dedo en la llaga sobre el talón de Aquiles de la gestión libertaria: la fragilidad de las cuentas externas. Para el economista, la obsesión de la Casa Rosada con mantener el corsé monetario a rajatabla deja desprotegido al país frente a los sacudones que se avecinan en el tablero internacional, por lo que reclamó que el Banco Central salga a aspirar al menos quince mil millones de dólares en el lapso de un año para blindar las arcas antes de que sea demasiado tarde.

La advertencia de Cavallo no se queda en una mera crítica de coyuntura sobre el parate del consumo o la caída de la producción fabril. Su tesis principal plantea que el Palacio de Hacienda está mirando únicamente el ombligo doméstico y subestimando las tormentas que se gestan fronteras afuera. El exministro alertó que una corrida cambiaria imprevista resultaría infinitamente más destructiva que emitir moneda para sumar divisas, señalando que si la economía choca contra una devaluación abrupta antes de consolidar la estabilidad de los precios, todo el esfuerzo de ajuste fiscal terminará pulverizado por el aire en cuestión de semanas.

El frente internacional: Brasil, estanflación en Occidente y la presión de Pekín

Al desmenuzar las amenazas que acechan en el horizonte, el extitular de Economía enumeró factores que podrían complicar seriamente los planes oficiales. En primer término, puso la lupa sobre el riesgo de un descalabro presupuestario en los gigantes del hemisferio norte, lo que arrastraría a las principales economías hacia una parálisis con inflación global. En segundo término, miró de reojo la situación del principal socio del Mercosur: una devaluación del signo monetario de Brasil combinada con recesión vecina castigaría sin piedad a los talleres locales, especialmente si se suma la marea de manufacturas baratas procedentes de los puertos asiáticos que inundan los mercados regionales.

En esa misma línea, el consultor le bajó el precio al optimismo desmedido de quienes suponen que la riqueza del suelo argentino y el aislamiento territorial garantizan inmunidad automática. Desde su perspectiva, las apuestas extractivas y las ventajas del régimen de inversiones extraordinarias no alcanzarán para frenar un shock financiero internacional, por lo que consideró imprescindible preservar los lazos comerciales con Brasilia sin dejar que las diferencias ideológicas dinamiten los acuerdos de integración, más aún ante el protagonismo creciente del bloque de los BRICS en la región.

La fórmula cavallista: desarmar las trabas y convalidar la emisión

Para esquivar el precipicio, el veterano técnico propone desarmar la arquitectura actual sin titubeos. Desde su óptica, el cepo que todavía asfixia a las corporaciones y la intervención cotidiana sobre la cotización comercial encarecen el financiamiento en moneda local y mantienen las primas de riesgo por las nubes. Cavallo pidió liberar por completo las operaciones con divisas y ejecutar compras programadas de billetes verdes, financiando esas adquisiciones con expansión monetaria controlada en vez de seguir engrosando el endeudamiento en el mercado local.

El planteo choca de frente contra el dogma defendido por el ministro Luis Caputo, quien considera la emisión como un pecado capital que reviviría el fuego de la inflación. Sin embargo, para Cavallo ese miedo es una trampa: el verdadero riesgo letal para la economía es quedar con las bóvedas vacías frente a una salida de capitales, marcando además que el Tesoro debe abastecerse de dólares mediante recaudación impositiva o colocaciones de deuda soberana, sin confundir los bolsillos del fisco con las funciones de resguardo del Central.

La advertencia económica tuvo también un remate estrictamente político con la mirada puesta en las urnas del 2027. Aunque coincide con el ideario de desregulación y respeto por la propiedad privada, Cavallo advirtió que la falta de consensos y una apertura caótica pueden desembocar en un duro traspié electoral, abriendo la puerta a un retroceso para las reformas de fondo. Mientras tanto, los operadores observan con nerviosismo el cierre de año: tras un avance de la divisa mayorista que apenas arañó el uno por ciento mensual frente a un costo de vida que corre más rápido, las miradas apuntan al salto en la demanda de divisas estacional y las presiones que empujan las cotizaciones hacia nuevos techos, confirmando que la tranquilidad cambiaria camina sobre una cuerda floja.