El banco ve a la Argentina como el caso testigo del giro a la derecha en la región.
El banco ve a la Argentina como el caso testigo del giro a la derecha en la región.
El banco de inversión JP Morgan ubicó a la Argentina de Javier Milei como el principal “leading case” del viraje político y económico que, según su análisis, atraviesa América Latina. En un informe difundido de cara a un año clave para la región —con elecciones en Brasil, Colombia, Perú y Costa Rica— la entidad sostiene que el país se convirtió en el ejemplo más acabado de un giro “exitoso” hacia un liderazgo de corte liberal y pragmático, tras décadas de inestabilidad macroeconómica.
Para el banco estadounidense, la región muestra signos de “fatiga con el populismo” y una demanda creciente de previsibilidad, crecimiento y disciplina fiscal. En ese marco, si bien reconoce que Ecuador fue el primer país en pasar de un esquema de izquierda a uno de derecha y sostenerlo en el tiempo, destaca que Argentina es “probablemente el principal ejemplo” por la magnitud del cambio político y económico ocurrido desde 2023.
El informe repasa que, luego de casi medio siglo de desequilibrios recurrentes, el país atravesó dos décadas de gobiernos mayoritariamente peronistas, caracterizados —según la entidad— por una fuerte intervención estatal, controles de capital y políticas fiscales expansivas. Ese ciclo, afirma JP Morgan, desembocó en una crisis profunda: hacia fines de 2023 la inflación superaba el 200% anual, las reservas del Banco Central estaban virtualmente agotadas y la confianza de los inversores se encontraba en mínimos históricos.
En ese contexto, la llegada de Milei a la presidencia marcó “un cambio drástico” en la orientación económica. El banco subraya que la agenda de reformas impulsada por el actual Gobierno —reducción del gasto público y de los subsidios, liberalización parcial del mercado cambiario e implementación del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI)— contribuyó a “volver a poner a la Argentina en el radar de los inversores internacionales”.
JP Morgan destaca que, tras un período inicial de fuerte ajuste, comenzaron a verse señales de estabilización. La inflación mostró una desaceleración significativa respecto de los picos alcanzados en 2024, el equilibrio fiscal aparece como un objetivo “creíble” y los mercados reaccionaron positivamente al nuevo marco de reglas. En esa línea, el informe menciona el respaldo externo, incluida una línea de crédito por 20.000 millones de dólares ofrecida por el Gobierno de Estados Unidos, como un factor que reforzó la percepción de sostenibilidad.
El banco reconoce que el proceso implicó “medidas dolorosas” y un costo social relevante, pero sostiene que la corrección de los desequilibrios permitió una recuperación profunda de los indicadores macroeconómicos. Según sus estimaciones, tras un fuerte rebote del Producto Bruto Interno esperado para 2025, la economía argentina desacelerará su crecimiento hacia una tasa del 3,1% en 2026, un nivel considerado consistente con un escenario de normalización.
Más allá del caso argentino, JP Morgan proyecta que la tendencia regional continuará. El informe anticipa que América Latina “se prepara para un giro político hacia la derecha en 2026”, impulsado por electorados que priorizan estabilidad y resultados económicos frente a modelos de alta intervención estatal. En ese mapa, Argentina aparece como el ejemplo que el banco presenta ante inversores globales: un país que, tras años de crisis, ensaya un cambio de rumbo profundo y se ofrece como caso testigo del nuevo clima político y financiero en la región.
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