Flexibilización de objetivos: El FMI redujo la exigencia de superávit para el ejercicio 2026

El FMI flexibilizó la meta de superávit primario de Argentina para 2026, reduciéndola al 1,4% del PIB ante la caída en la recaudación. El acuerdo técnico facilita un desembolso de 1.000 millones de dólares para fortalecer las reservas del Banco Central.c

Luis Caputo junto a Kristalina Georgieva. Foto: LuisCaputoAR.

En un giro que oxigena las proyecciones del Palacio de Hacienda, el equipo técnico del Fondo Monetario Internacional acordó una corrección a la baja en la meta de excedente fiscal primario. El compromiso original, que estipulaba un 2,2% del Producto Interno Bruto, se ha reajustado a un 1,4%, brindando un margen de maniobra de 0,8 puntos porcentuales. Esta modificación, que aguarda la ratificación del Directorio para liberar un giro de 1.000 millones de dólares, responde a una coyuntura marcada por la retracción en la recaudación impositiva y la acumulación de deudas con sectores estratégicos.

Luis Caputo, titular de la cartera económica, celebró el entendimiento como un pilar para la previsibilidad macroeconómica, aunque el organismo advirtió que la disciplina en las erogaciones estatales seguirá siendo la columna vertebral del plan. Durante el primer bimestre, el Sector Público Nacional logró sostener saldos positivos, pero la caída del 7,5% en los ingresos tributarios durante el trimestre inicial encendió alertas sobre la sostenibilidad del ajuste. Analistas del mercado coinciden en que la meta previa resultaba excesiva frente a la actual política de reducción de la presión impositiva.

El desafío de las deudas pendientes y la acumulación de reservas

Pese al alivio en las metas, el horizonte financiero presenta nubarrones vinculados a pagos postergados. Diversos sectores, desde transportistas del AMBA hasta prestadores del sistema de salud para jubilados, han intensificado sus reclamos por pasivos que el Estado deberá cancelar en los próximos meses, lo que podría erosionar el ahorro fiscal logrado. La estrategia oficial se encamina ahora a normalizar estos flujos sin abandonar el “déficit cero”, mientras se espera que el desembolso del organismo multilateral impacte en las arcas del Banco Central hacia el mes de mayo.

En el plano cambiario, la autoridad monetaria ha logrado cumplir más de la mitad del objetivo de acumulación de divisas anual, superando los 5.500 millones de dólares en adquisiciones. Sin embargo, el Tesoro enfrenta compromisos de deuda en moneda extranjera que obligan a diseñar esquemas de refinanciamiento creativos. El plan gubernamental incluye la emisión de nuevos títulos públicos, la liquidación de activos estatales y la obtención de créditos internacionales para afrontar los vencimientos de julio, buscando que el Banco Central pueda retener los dólares obtenidos mediante la intervención en el mercado.

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