El BCRA refuerza sus arcas

El BCRA mantiene la compra de dólares para fortalecer reservas, mientras el Tesoro absorbe los pesos emitidos para frenar la inflación. Esta contracción monetaria, que redujo la base en 2,6 billones, busca estabilizar precios a costa de una reactivación económica lenta.

Banco Central de la República Argentina
Banco Central. Foto: Web

La autoridad monetaria argentina persiste en su estrategia de recomposición de reservas con la adquisición de 235 millones de dólares adicionales en la última jornada, sin que esta demanda logre presionar al alza una cotización oficial estancada en torno a los $1.400. Esta dinámica se inscribe en la cuarta etapa del programa económico, orientada a robustecer el respaldo en divisas del organismo. No obstante, el Ejecutivo ha decidido postergar el proceso de remonetización originalmente previsto, optando por una absorción de liquidez por parte del Tesoro que ya ha restado más de 2,6 billones de pesos a la base monetaria en lo que transcurre del 2026. Este ajuste draconiano ha provocado que la cantidad de dinero circule un 13% por debajo de los niveles reales del año pasado, priorizando la lucha contra el alza de precios por sobre la celeridad de la recuperación productiva.

Aunque se proyecta que el Banco Central podría alcanzar compras por 12.000 millones de dólares en el corto plazo, el crecimiento efectivo de las reservas líquidas es más pausado debido a los compromisos de deuda externa que deben cancelarse. En este escenario, la desaceleración del costo de vida se ha vuelto el objetivo primordial tras el dato de marzo, lo que mantiene el apretón monetario a pesar de las señales de alivio en los encajes bancarios destinadas a estabilizar las tasas y fomentar el crédito privado. El equipo económico confía en que esta restricción de los agregados monetarios finalmente derive en una apreciación de los salarios reales, los cuales acumulan casi medio año de retroceso frente a la inflación. El desafío reside ahora en evitar que la debilidad del mercado laboral y la lenta reactivación en los centros urbanos —que contrastan con un interior más dinámico— terminen sofocando el repunte del consumo.

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