S&P subió la calificación de ocho empresas argentinas

Standard & Poor’s otorgó mayor confianza financiera a ocho firmas estratégicas locales luego de registrar avances en la economía nacional. El diagnóstico reduce la incertidumbre y mejora las condiciones de estas empresas para afrontar sus deudas futuras.

S&P declara más seguras a ocho empresas argentinas. Foto: Scott Eells.

La agencia internacional S&P Global Ratings mejoró la calificación de la deuda soberana argentina en moneda extranjera, elevándola desde la categoría “CCC+” hasta “B-“. Esta actualización técnica determinó que los títulos públicos nacionales abandonen la consideración de “riesgo sustancial”.

El ajuste macroeconómico impactó de forma directa sobre el sector corporativo, donde ocho compañías estratégicas obtuvieron un incremento en sus notas financieras.

Aeropuertos Argentina 2000, Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza (EDEMSA), Genneia, Pampa Energía, Telecom Argentina, Transportadora de Gas del Sur (TGS), YPF Luz e YPF pasaron de la nota “B-” a “B”.

Según precisó la calificadora estadounidense, las firmas alcanzadas poseen perfiles de crédito independiente sólidos y superaron las simulaciones de estrés financiero ante un eventual incumplimiento estatal.

Paralelamente, la entidad actualizó la evaluación de transferencia y convertibilidad de la economía argentina a la categoría “B”. La medida reflejó una disminución en la percepción del riesgo de intervención oficial para el acceso a la moneda extranjera, un factor determinante para las compañías que operan dentro del territorio nacional.

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Factores de la actualización

Especialistas de la calificadora argumentaron que el ascenso normativo respondió a la consolidación del superávit fiscal promovido por el Poder Ejecutivo y a la paulatina acumulación de reservas internacionales por parte del Banco Central (BCRA). Estos componentes optimizaron el perfil de liquidez estatal y habilitaron nuevas vías de financiamiento internacional y mercados voluntarios de crédito.

El jefe de Estrategia e Inversiones de Mills Capital, Emilio Botto, explicó que el nuevo escenario reduce las probabilidades de eventos cambiarios extremos o default (cesaciones de pagos) prolongadas. El especialista financiero detalló que el mercado financiero global modificó sus parámetros de evaluación con respecto a la capacidad de cumplimiento del Estado.

Inversores de los mercados globales evaluaron con atención la dinámica de los bonos argentinos tras el anuncio, mientras el sector corporativo proyectó esquemas de financiamiento menos costosos.

El presidente de la petrolera YPF, Horacio Marín, manifestó a través de canales públicos que la resolución técnica optimizará las condiciones operativas para captar capitales destinados al desarrollo energético en la formación geológica Vaca Muerta.

Advertencias de largo plazo

Las perspectivas asociadas a las nuevas calificaciones se fijaron como estables, en sintonía con la tendencia macroeconómica detectada en las finanzas públicas. No obstante, el informe técnico de la calificadora advirtió que subsisten fragilidades estructurales y desequilibrios que podrían generar episodios de tensión cambiaria durante los próximos 12 a 18 meses.

La generación de flujo de caja de las ocho corporaciones se concentra de forma mayoritaria en el mercado doméstico en moneda de curso legal. Por tal motivo, los analistas internacionales remarcaron que la solvencia corporativa de largo plazo continuará supeditada a las regulaciones cambiarias vigentes y a la disponibilidad efectiva de divisas en las arcas del Banco Central para afrontar los compromisos comerciales pactados hacia 2027.

La decisión de S&P Global Ratings se sumó a las revisiones de antecedentes realizadas por Fitch Ratings semanas atrás. Las expectativas del sector financiero se trasladaron hacia las resoluciones pendientes de Moody’s y a la recategorización de mercados que emitirá la firma MSCI, variables que redefinirán el volumen de fondos internacionales aptos para ingresar al circuito financiero de la región. ¿Logrará la disciplina fiscal estabilizar de manera definitiva el acceso al crédito corporativo internacional frente a los vencimientos que se aproximan?

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