Durante el cierre del primer semestre en Wall Street, el riesgo país argentino retrocedió a 426 puntos por la mejora crediticia de S&P, mientras que las acciones locales cayeron hasta 15,6% tras el rechazo de MSCI.
Durante el cierre del primer semestre en Wall Street, el riesgo país argentino retrocedió a 426 puntos por la mejora crediticia de S&P, mientras que las acciones locales cayeron hasta 15,6% tras el rechazo de MSCI.
El mercado financiero argentino finalizó el primer semestre de 2026 con un comportamiento dividido entre la consolidación de su deuda soberana y la corrección de sus activos bursátiles.
Durante la última jornada operativa de junio, los papeles locales operaron en retroceso, desalineados de la tendencia positiva de Wall Street, donde el índice S&P 500 completó su mejor desempeño trimestral desde 2020 con un avance acumulado del 14% en los últimos tres meses.
La plaza de renta fija local representó el aspecto más destacado del período mensual. Los bonos globales bajo ley extranjera acumularon subas de hasta 4,4%, lo que permitió una compresión del riesgo país medido por el banco de inversión JP Morgan.
El indicador bursátil retrocedió 13,6% en junio para ubicarse en los 426 puntos básicos, lo que significó una caída del 25,1% desde el inicio de enero, cuando alcanzaba las 571 unidades.
Inversores y analistas vincularon esta dinámica al cambio de estatus crediticio dictaminado por las agencias internacionales. El hito técnico ocurrió cuando la calificadora S&P Global Ratings elevó la nota de la deuda argentina a B-, sumándose a la decisión previa de la firma Fitch. De esta manera, el país obtuvo la validación de dos de las tres principales agencias del mercado internacional.
Paralelamente, el mercado de renta variable registró una tendencia opuesta. El índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires recortó 0,3% en pesos durante la última rueda del mes, acumulando en junio una baja del 0,7% en moneda local y una pérdida del 4,4% medida en dólares.
Las acciones de empresas argentinas que cotizan en Nueva York, conocidas como ADR, sufrieron caídas mensuales de hasta 15,6%, encabezadas por la petrolera estatal YPF, Telecom y Ternium. El sector bancario se diferenció de la tendencia general mediante subas en los papeles de BBVA y Banco Macro.
El Team Leader de Estrategias de Inversión en IOL, Damián Vlassich, explicó que la renta fija se consolidó como la opción principal del mes debido al avance del proceso de desinflación, mientras que la renta variable corrigió luego de que MSCI mantuviera a la Argentina en la categoría de mercado independiente o standalone. Esta determinación excluyó al país de una eventual reclasificación hacia mercados emergentes o de frontera, motivando una toma de ganancias generalizada.
En el plano cambiario, el segmento mayorista del mercado de cambios procesó operaciones por un total de 12.304 millones de dólares a lo largo de junio, reflejando un incremento del 15,76% respecto a mayo.
El dólar oficial cerró a 1.482 pesos, marcando un incremento mensual del 5,3%. Por su parte, la cotización al público en el Banco Nación se ubicó en los 1.500 pesos, alcanzando su valor máximo en ocho meses tras registrar un alza del 4,9% en el mes.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) finalizó su intervención de junio con un saldo a favor de 1.418 millones de dólares, aunque las reservas internacionales brutas cedieron hasta los 44.873 millones de dólares.
El balance de la primera mitad del año expuso asimetrías entre las variables macroeconómicas. Mientras que el superávit comercial acumuló un saldo positivo superior a los 11.800 millones de dólares en los primeros cinco meses y el superávit primario se situó en 0,7% del Producto Bruto Interno (PBI), la actividad económica cayó 1,5% mensual en abril según el Indec.
Asimismo, informes privados basados en la Central de Deudores señalaron que la morosidad de las familias en el sistema financiero alcanzó un nuevo registro máximo del 12,7% durante mayo.
La culminación del semestre plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de la actual compresión de tasas de interés de los títulos públicos. Con las mejoras de calificación crediticia ya asimiladas en las cotizaciones actuales y un escenario internacional que prevé tasas elevadas por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) de manera más prolongada, los analistas debaten si los catalizadores locales mantendrán la fortaleza suficiente para compensar la menor liquidez global en la segunda mitad del año.
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