el Gobierno busca dólares para afrontar la demanda en el año electoral

El programa financiero oficial para 2027 contempla los vencimientos de deuda pero no el apetito privado de dólares, que según estimaciones del mercado podría superar los 30.000 millones.

José Luis Daza, Luis Caputo y Federico Furiase en el Ministerio de Economía. Foto: captura.

La eventual demanda de dólares provocó una serie de dudas en el Gobierno, ya que la gestión libertaria contempló vencimientos por US$ 24.900 millones para 2027 y fuentes de financiamiento por el mismo monto, pero no tuvo en cuenta una eventual mayor demanda de la divisa norteamericana por parte del sector privado, según informó la Agencia Noticias Argentinas.

Esta situación abre el interrogante sobre cuántas divisas necesitará el oficialismo para atravesar el año electoral, más allá de que el ministro de Economía, Luis Caputo, dejó en Nueva York un mensaje de optimismo ante inversores internacionales.

Aceleración de la demanda privada y la encrucijada del Central

Datos privados sostienen que la dolarización de carteras se cuadruplicó desde mayo, mientras que las estimaciones del mercado sugieren que la demanda potencial de los privados podría alcanzar entre US$ 30.000 millones y US$ 40.000 millones durante el próximo año.

De acuerdo con datos del Banco Central (BCRA), las compras netas de moneda extranjera por parte de personas humanas pasaron de US$ 2.821 millones en junio a US$ 4.124 millones en julio, marcando un incremento del 46,2% mensual.

“Hace meses crece el apetito por activos dolarizados”, contó un agente financiero a la Agencia Noticias Argentinas. La principal encrucijada radica en que la cuenta del programa financiero contempla únicamente los compromisos del Tesoro, pero no la presión adicional que la demanda privada pueda ejercer sobre el esquema cambiario.

Frente a este panorama, analistas del sector consideran que la autoridad monetaria debería contar con un poder de fuego superior al actual, ubicando un nivel razonable cerca de los US$ 20.000 millones líquidos para mantener la estabilidad de las reservas y sostener el margen de intervención.

Créditos privados y garantías internacionales

Para afrontar el escenario electoral con un colchón financiero más amplio, el equipo económico busca diversificar sus fuentes de dólares.

Según reveló una fuente a NA, el Gobierno mantiene conversaciones avanzadas para captar cerca de US$ 1.000 millones en nuevos créditos privados respaldados por organismos multilaterales. En ese sentido, la CAF aprobó una garantía por US$ 250 millones y Fonplata un programa que permitirá apalancar fondos adicionales.

Esta modalidad ya aportó US$ 3.200 millones durante el año mediante acuerdos con el Banco Mundial y el BID. A su vez, la estrategia se complementa con la extensión de las operaciones de pase pasivo (REPO). En julio, el BCRA logró refinanciar US$ 6.000 millones con diez entidades bancarias internacionales, pateando los vencimientos hacia septiembre de 2028 y despejando la carga financiera del próximo ejercicio.

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