Para el ex ministro de Economía la clave para reactivar el mercado interno en 2026 reside en una re-monetización basada exclusivamente en la compra de reservas, abandonando el actual esquema de tasas altas y “carry trade”.
Para el ex ministro de Economía la clave para reactivar el mercado interno en 2026 reside en una re-monetización basada exclusivamente en la compra de reservas, abandonando el actual esquema de tasas altas y “carry trade”.
El exministro de Economía, Domingo Cavallo, trazó una hoja de ruta para consolidar la estabilidad y devolver el crecimiento al mercado interno. Bajo el título “Re-monetización por compra de reservas, la mejor opción para reactivar la economía”, el economista advirtió sobre los peligros del esquema actual y propuso una transformación profunda del sistema financiero y cambiario para el próximo año.
Cavallo comenzó su diagnóstico alertando al Ejecutivo sobre la fragilidad de la actual calma financiera. Si bien reconoció que la baja del riesgo país es una señal positiva, subrayó que el método utilizado podría ser contraproducente a largo plazo.
“El gobierno no debe entusiasmarse con la calma cambiaria conseguida a través de fuertes diferencias entre las tasas de interés en pesos y el ritmo de ajuste del tipo de cambio nominal (carry trade), porque esa calma esconde tras de sí un clima recesivo en muchos sectores de producción de bienes y servicios para el mercado interno”, sentenció el exministro.
Para Cavallo, el objetivo del 2026 debe ser la reactivación, evitando que la inflación —que en 2025 osciló en el 2% mensual— vuelva a espiralizarse. Para ello, propone que la única fuente de emisión monetaria sea la adquisición de divisas: “En la actual coyuntura económica, comprar reservas con emisión es la política monetaria más apropiada”.
El plan de Cavallo exige una delimitación estricta de responsabilidades entre el Banco Central (BCRA) y el Tesoro. Según su visión, el BCRA debe emitir pesos solo para acumular reservas propias, mientras que los gobiernos nacional y provinciales deben obtener sus divisas mediante el superávit.
“Para la compra de divisas por parte de los Tesoros Nacional y provinciales, se necesita que la Nación y las provincias generen superávit fiscal primario suficiente. Si no lo logran, tendrán que financiar esta compra de divisas con endeudamiento, sin afectar las reservas del Banco Central. Es decir, la responsabilidad de conseguir las divisas para pagar los servicios de la deuda es claramente del Tesoro Nacional y de los Tesoros Provinciales”.
El punto más ambicioso de la propuesta es la eliminación total de las restricciones cambiarias y la adopción de un sistema bimonetario formal. Cavallo sugiere que, en lugar de postergar la salida del cepo, se debe avanzar hacia una liberalización absoluta de manera inmediata.
“Lo mejor que podría hacer el gobierno en este momento es seguir acumulando reservas sin inducir carry trade sino avanzando rápidamente hacia la eliminación completa del cepo con garantías de que no va a ser reintroducido bajo ninguna circunstancia.
“Esto requeriría declarar al dólar como moneda de curso legal, derogar la ley penal cambiaria y liberalizar la intermediación financiera para permitir la expansión del crédito bancario”, agregó el econimista.
Según el economista, esta reforma cambiaria debe preceder incluso a la reforma laboral, ya que su impacto en la competitividad sería mucho más veloz.
Cavallo también se dio espacio para recordar la gestión de Mauricio Macri, señalando que el manejo de tasas de Federico Sturzenegger y el endeudamiento de Luis Caputo en aquel entonces terminaron en una crisis por la salida brusca de capitales especulativos.
“Acumular reservas en el Banco Central facilitando la entrada de capitales de corto plazo, mediante manejo de la tasa de interés para mantener bajo el tipo de cambio nominal, alimenta una crisis cambiaria futura”, advirtió, instando al gobierno actual a no repetir el error de depender de una moneda apreciada artificialmente para contener los precios.
El Estado se desprende de su participación en la mayor transportista de energía del país. Un consorcio liderado por Jorge Brito y los hermanos Neuss presentó la oferta ganadora por más de USD 356 millones, superando a Edenor y Central Puerto.
El colombiano vuelve al Parque de los Príncipes para enfrentar al lateral marroquí, a quien alejó de las canchas por dos meses tras una dura infracción en 2025.
La Comisión de Derechos Humanos de la Cámara de Diputados recibió a sindicatos y colectivos civiles para analizar el clima social. Hubo fuertes denuncias por el accionar de las fuerzas de seguridad y advertencias sobre limitaciones a la libertad de prensa durante las movilizaciones.
Las distribuidoras Metrogas y Naturgy restringieron el suministro a los contratos “interrumpibles” en el AMBA para priorizar el consumo en hogares. La medida responde a la caída de la temperatura y a las limitaciones en la capacidad de transporte de los gasoductos.
El SENASA cerró el último brote en aves comerciales y presentó la autodeclaración ante la OMSA. La medida es clave para reactivar mercados internacionales que exigen la condición de país libre para la compra de productos avícolas.
Un estudio de la Universidad de Cambridge confirmó que aguas cálidas profundas están derritiendo las plataformas de hielo desde abajo. Los expertos advierten que el colapso de estas estructuras liberaría reservas de agua dulce capaces de inundar costas en todo el mundo.
Los inodoros inteligentes, conocidos como “washlets”, revolucionan el hogar con sistemas de lavado y secado automático. Nacidos en Asia, estos dispositivos ganan terreno en América Latina como una solución más higiénica, tecnológica y sustentable.
Una brillante bola de fuego cruzó el firmamento este lunes y sorprendió a miles de personas en la región rioplatense. Expertos explican que el intenso color verdoso se debió a la alta composición de magnesio de la roca espacial.
