Inflación de abril: los tres pilares que explican la caída al 2,6%

El Índice de Precios al Consumidor registró su nivel más bajo desde noviembre, quebrando una racha de diez meses en ascenso. El freno en el precio de los alimentos, la estabilidad del tipo de cambio y la desaceleración de la inflación núcleo son las claves que alimentan el optimismo oficial para el resto del año.

La economía argentina registró en abril un alivio esperado por el Gobierno. Con un IPC del 2,6%, la inflación no solo se desaceleró respecto al 3,4% de marzo, sino que marcó un punto de inflexión en la tendencia alcista que dominó el segundo semestre de 2025 y el inicio de 2026. Este resultado es leído por el equipo económico como el inicio de un “sendero decreciente” que, según las proyecciones del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), podría perforar el 2% hacia agosto.

  • Alimentos a la baja: El rubro clave aumentó solo 1,5%, traccionado por el escaso movimiento en el precio de la carne.

  • Dólar Planchado: La estabilidad cambiaria licuó la presión sobre los precios tras ceder un 4% en lo que va del año.

  • Núcleo en Retroceso: La inflación que excluye estacionales y regulados fue de apenas 2,3%, la menor desde octubre.

Para los analistas, el comportamiento de la carne fue determinante. Tras haber trepado casi un 7% en marzo, en abril subió apenas un 1% debido a la caída del consumo interno y la migración de la demanda hacia opciones más económicas como el pollo y el cerdo. Este freno en el componente de mayor peso de la canasta básica permitió que el índice general descendiera a pesar de los ajustes en otros sectores.

Perspectivas para mayo y el rol de los alimentos

Los relevamientos de consultoras privadas para la primera quincena de mayo refuerzan la teoría de la desaceleración. Firmas como EcoGo y LCG detectaron que los alimentos se mantienen prácticamente “planchados”, con variaciones semanales que oscilan entre el 0,2% y caídas del 0,8%. Según Camilo Tiscornia, de C&T Consultores, el fin del pico estacional en educación e indumentaria, sumado a los descuentos del “Hot Sale”, podría ubicar la inflación de mayo en torno al 2,2%.

Esta dinámica se apoya también en la pax cambiaria. El Banco Central continúa acumulando reservas —ya compró más de USD 8.000 millones en el año— sin que el tipo de cambio muestre rebotes significativos. Con el ingreso pendiente de los dólares de la cosecha y las colocaciones de deuda provincial, el mercado no prevé saltos devaluatorios que reaviven la presión sobre las góndolas en el corto plazo.

Los riesgos en el horizonte: combustibles y tarifas

A pesar de los números favorables, persisten amenazas que podrían alterar el esquema de desinflación. El principal foco de conflicto es el escenario internacional: la guerra en Medio Oriente ya provocó una suba de los combustibles superior al 20% en 2026. Si bien YPF anunció que intentará sostener los precios por los próximos 45 días tras un leve ajuste del 1%, una nueva escalada bélica obligaría a trasladar costos logísticos al consumidor final.

El otro factor de presión son los precios regulados, como las tarifas de luz, gas y transporte. Estos servicios se ajustan periódicamente en base a la inflación pasada para evitar que los subsidios estatales se disparen. En lo que va del año, los regulados han subido un 17,5%, superando por más de cinco puntos al promedio general. La pericia del Palacio de Hacienda para administrar estos incrementos sin asfixiar el bolsillo ni alimentar la inercia será clave para consolidar la tendencia iniciada en abril.

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