El Gobierno renovó la deuda y evitó inyectar pesos al mercado

El Ministerio de Economía renovó este lunes la totalidad de los vencimientos de deuda en pesos por $8,62 billones. La operación evitó volcar liquidez a la calle en medio de una jornada de alta volatilidad financiera.

El ministro Luis Caputo encabezó la estrategia de refinanciación. Foto: NA

El Ministerio de Economía completó este lunes la última licitación de deuda en pesos correspondiente a septiembre. La Secretaría de Finanzas captó $8,62 billones tras recibir ofertas por $9,77 billones, alcanzando un nivel de refinanciación del 100,08% sobre los vencimientos exigidos en la jornada.

La estrategia oficial priorizó la contención de la emisión monetaria para evitar presiones sobre los tipos de cambio paralelos. Para alcanzar ese objetivo, la cartera económica ofreció rendimientos con un margen superior a los observados en el mercado secundario, concentrando las emisiones en plazos menores a dos años.

El instrumento con mayor demanda fue el título atado a la tasa mayorista TAMAR con vencimiento en julio de 2027, el cual adjudicó $2,92 billones. En segundo orden, la Lecap (Letra Capitalizable) a tasa fija con vencimiento en enero de 2027 captó $2,85 billones, con una tasa efectiva mensual del 2,17%.

Paralelamente, el menú oficial incluyó alternativas de cobertura cambiaria e inflacionaria. Los títulos dollar-linked (vinculados al dólar oficial) sumaron $1,83 billones, equivalente al 21% del total adjudicado, mientras que los bonos CER (ajustables por inflación) captaron $1,02 billones.

Especialistas del sector financiero señalaron que el Tesoro evitó emitir deudas con vencimientos posteriores a 2027. Esta decisión buscó no convalidar las tasas de interés más altas exigidas por los inversores para los plazos más largos en el mercado secundario.

“El Tesoro volvió a concentrar la oferta en plazos cortos, siendo la cuarta licitación consecutiva sin títulos con vencimiento posterior a 2027″, detalló el analista financiero de Bavsa, Martín de la Fuente. El especialista añadió que el plazo promedio de colocación se ubicó en 176 días.

A su vez, el equipo económico decidió no incluir en la subasta al Bonar 2029 en dólares. Esta herramienta permaneció pausada debido al incremento del riesgo país, que superó los 640 puntos básicos encareciendo el costo de financiamiento en moneda extranjera.

Con este resultado, el Palacio de Hacienda cerró el esquema de vencimientos del mes, luego de concretar la semana pasada un canje de deuda dollar-linked por $5 billones. El procedimiento facilitó la reducción del monto que vencía en esta segunda vuelta licitatoria.

El área de Finanzas deberá diseñar la estrategia para afrontar los compromisos del próximo mes. Durante octubre operarán vencimientos en moneda nacional por casi 27 billones, sumados a compromisos por más de USD 5.300 millones en instrumentos atados al tipo de cambio.

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