La deuda pública registró nuevo aumento en abril

Durante abril, el stock de deuda bruta del Estado nacional trepó un 2,67% y fijó un nuevo máximo para la gestión actual. La Secretaría de Finanzas atribuyó la suba al impacto de la inflación sobre las obligaciones en pesos.

Ministerio de Economía. Foto: Prensa.

La deuda bruta total de la Administración Central registró un incremento equivalente a US$ 12.829 millones durante abril, fijando el saldo en un histórico de US$ 496.676 millones. De acuerdo con los datos oficiales publicados por la Secretaría de Finanzas, el 99,49% de esos compromisos se encuentra en situación de pago normal. Este movimiento significó un aumento del 2,67% respecto al mes anterior y estuvo explicado, en casi un 86%, por el comportamiento de las obligaciones emitidas en moneda nacional.

El crecimiento del stock medido en dólares obedeció principalmente a factores de indexación y valuación cambiaria. Durante el cuarto mes del año, el tipo de cambio oficial de referencia experimentó una leve baja del 0,12%, mientras que la inflación se ubicó en el 2,6%.

Este escenario provocó que los títulos públicos ajustables por el coeficiente CER y los instrumentos con intereses capitalizables incrementaran su valor equivalente en moneda extranjera. Por su parte, los compromisos en dólares subieron US$ 1.809 millones, debido a la colocación de bonos con vencimiento en 2027 y 2028 destinados a garantizar pagos de deuda externa.

El balance consolidado del sector público

La evolución de las obligaciones del Estado muestra dinámicas diferenciadas al analizar el mediano plazo. Desde el inicio de la gestión del presidente Javier Milei en noviembre de 2023, la deuda bruta de la Administración Central acumuló un alza de US$ 71.120 millones. Sin embargo, si se incorpora al análisis el balance del Banco Central de la República Argentina (BCRA), el comportamiento global expone estabilidad.

Al integrar los pasivos transferidos desde la autoridad monetaria hacia el Tesoro y descontar los depósitos oficiales, el stock consolidado del sector público presentó un crecimiento neto de US$ 2.290 millones en los primeros 29 meses de mandato.

Esta cifra representa una absorción de compromisos con el sector privado y un incremento de las obligaciones con organismos multilaterales. Bajo esta medición, la deuda consolidada se ubicó en el 59,1% del Producto Bruto Interno (PBI), equiparando el mismo porcentaje registrado al cierre del gobierno anterior, tras haber alcanzado un techo del 76,3% en diciembre de 2023.

Proyecciones y compromisos futuros

Las autoridades económicas prevén una corrección a la baja en los indicadores de endeudamiento para el mes de mayo. El Tesoro Nacional recibió $24,4 billones de la banca central en concepto de dividendos del ejercicio anterior, de los cuales destinará $18,4 billones a la recompra de Letras Intransferibles.

El ministro de Economía, Luis Caputo, anticipó que esta transacción contable implicará una reducción de la deuda bruta equivalente a 3,3% del PBI, dando continuidad a una estrategia de absorción similar a la ejecutada el año pasado.

A pesar del superávit financiero y la constitución de depósitos en el ente monetario, consultoras del sector privado mantienen la atención sobre el perfil de vencimientos.

Los analistas del mercado señalan que los compromisos fijados para 2027, calculados en US$ 23.000 millones, sostienen un marco de incertidumbre debido al nivel actual de las reservas internacionales. El cumplimiento de las metas del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la evolución de los desembolsos trimestres seguirán bajo observación.

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