El dólar sube a $1.440 y quiebra la estabilidad

La divisa minorista trepó hasta los $1.440 este lunes en el Banco Nación tras meses de estabilidad nominal. La baja de las tasas de interés y el cierre de posiciones mensuales impulsaron la demanda, mientras el riesgo país volvió a acercarse a los 600 puntos.

La moneda estadounidense tocó un piso en dos meses
Dólar oficial Foto: NA.

El mercado cambiario registró este lunes un movimiento que interrumpió la estabilidad observada desde noviembre pasado. El dólar minorista aumentó 20 pesos, lo que representó un incremento del 1,4% en una sola jornada. Este repunte situó a la moneda oficial en su nivel más alto desde febrero, impulsado por un dólar mayorista que cruzó la barrera de los $1.400 para cerrar en $1.417.

La dinámica alcista respondió principalmente al desarme de las estrategias de carry trade. Inversores que apostaban a la tasa en pesos comenzaron a dolarizar sus carteras debido a que los rendimientos actuales, cercanos al 20% anual, dejaron de ser atractivos frente a un tipo de cambio que mostraba signos de retraso. Solo en la última semana, el avance de la divisa consumió las ganancias mensuales que generaban los depósitos en moneda local.

Factores técnicos y estacionales

Especialistas del sector financiero señalaron que la presión sobre el tipo de cambio coincidió con el cierre de posiciones de fin de mes. Las empresas buscaron cubrir sus balances antes del vencimiento de contratos el próximo jueves. Asimismo, la fijación de precios para los bonos dollar-linked que vencen el 30 de abril incrementó la demanda de divisas.

A pesar de este incremento, el valor del dólar mayorista se mantuvo a una distancia del 19,9% respecto al techo de las bandas de flotación establecido por el Banco Central, fijado en $1.698,36. Esta brecha otorgó al Gobierno un margen de maniobra para permitir que el precio acompañe parcialmente la inflación acumulada del año.

Impacto en los mercados y bonos

El riesgo país, indicador elaborado por JP Morgan, reflejó la incertidumbre global al subir un 2,9% y posicionarse en las 573 unidades. Este repunte fue consecuencia directa de la caída de los bonos soberanos, afectados por las tensiones geopolíticas en Medio Oriente. El conflicto bélico impactó en la volatilidad de los mercados internacionales, lo que encareció el costo del endeudamiento para la Argentina.

Por el contrario, el índice Merval mostró una evolución positiva con una mejora del 1,1%. Las empresas del sector agropecuario y energético lideraron las subas en la Bolsa porteña, en una jornada donde el volumen operado en el mercado de cambios alcanzó los 575,5 millones de dólares.

La tendencia de los próximos días determinará si el ajuste actual es una corrección temporal de fin de mes o el inicio de una nueva etapa de volatilidad nominal. El mercado aguarda ahora el comportamiento estacional de mayo para evaluar la fortaleza de las reservas y la capacidad del Banco Central para contener la brecha cambiaria.

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