Pese al rebote de las acciones en Wall Street, la deuda soberana mantiene la tendencia negativa. El impacto del dato de inflación y las recomendaciones de los analistas en la curva en pesos.
Pese al rebote de las acciones en Wall Street, la deuda soberana mantiene la tendencia negativa. El impacto del dato de inflación y las recomendaciones de los analistas en la curva en pesos.
Los activos financieros argentinos cierran la semana bajo un escenario de volatilidad y lecturas encontradas. En la rueda de este viernes 14 de agosto, el riesgo país elaborado por JP Morgan superó la barrera de los 470 puntos básicos al anotar su octava suba consecutiva, confirmando una ráfaga adversa para la deuda soberana que preocupa al mercado local e internacional.
El indicador acumula un incremento cercano al 10% en el último mes y registra un deterioro del 17,3% en lo que va del año. Si bien los certificados de acciones argentinas en Wall Street (ADRs) mostraron un rebote técnico que moderó las pérdidas en la plaza variable, la renta fija continuó bajo presión vendedora, extendiendo la racha negativa a pesar de un contexto macroeconómico que mostró señales de estabilización en los precios.
El movimiento del riesgo país se da un día después de que el INDEC diera a conocer el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de julio, que registró un avance del 2,1% mensual y un acumulado interanual del 33,8%. La cifra se ubicó en línea con las proyecciones del consenso de los analistas y confirmó el sendero de desaceleración gradual. Sin embargo, el dato no alcanzó para contener la cautela que predomina entre los inversores respecto a los títulos de deuda denominados en moneda extranjera.
Ante esta coyuntura, los operadores e instituciones financieras recalibran sus carteras e identifican oportunidades puntuales en el mercado de renta fija en moneda local, especialmente en los instrumentos ajustables.
En este marco, Mariano Ortiz Villafañe, Chief Economist de Aldazabal y Cía., remarcó el atractivo que presenta el tramo medio y largo de la curva de bonos ajustables por CER. Según el especialista, este segmento ofrece rendimientos reales superiores al 5% a partir de abril de 2027, lo que posiciona a estos activos como una alternativa sólida de cobertura a mediano plazo.
Para horizontes de inversión más extensos, el economista señaló como opción destacada a los bonos Duales CER-TAMAR, que presentan rendimientos reales en torno al 5,5% hacia 2028. Dentro de este abanico, destacó de forma particular a las especies TXMJ8 y TXMD8.
Ortiz Villafañe puntualizó que la pata vinculada a la tasa TAMAR otorga una protección adicional clave para el inversor, ya que permite capturar un eventual escenario de ajuste monetario donde las tasas reales pasen a terreno más positivo. Así, entre las dudas sobre la deuda en dólares y la consolidación de la desaceleración inflacionaria, la curva en pesos vuelve a colocarse en el centro del debate financiero.
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