Mercado financiero: el dólar mayorista cayó por debajo de $1.490 y las tasas en pesos se vuelven a recalentar

En una jornada marcada por la cautela en la City porteña, la divisa oficial retrocedió y se alejó de la barrera de los $1.500. Sin embargo, la contracara fue una menor liquidez que empujó al alza los rendimientos de corto plazo.

Bonos en alza.
Bonos en alza.

El mercado cambiario registró un leve respiro en la cotización del dólar, aunque el movimiento tuvo su contrapartida inmediata en un nuevo endurecimiento de las tasas de interés en pesos. El tipo de cambio mayorista cedió $3 para cerrar a $1.489 para la venta, quebrando así una racha de dos jornadas consecutivas en terreno positivo y logrando distanciarse de los $1.500, un nivel considerado por los operadores como una referencia psicológica determinante.

Con esta baja, la cotización mayorista se ubicó un 24,8% por debajo del techo de la banda cambiaria, establecido actualmente en los $1.858,35.

La dinámica de las cotizaciones minoristas y financieras

En el segmento minorista, la divisa también acompañó la tendencia bajista. En las pantallas del Banco Nación, el billete descendió $5 y se acomodó en los $1.510 para la venta, lo que llevó al dólar tarjeta —que incluye los recargos impositivos para consumos en el exterior— a ubicarse en $1.963. A su vez, el promedio minorista relevado por el Banco Central (BCRA) cotizó en $1.515,69.

En la plaza informal, el dólar blue operó sin grandes cambios y finalizó a $1.540, según el relevamiento en las cuevas de la City porteña. Por su parte, en el mercado financiero las cotizaciones mostraron un comportamiento contenido: el Contado con Liquidación (CCL) se posicionó en $1.583, mientras que el dólar MEP cerró a $1.521,39.

Ajuste de liquidez y tasas cortas al alza

La pax cambiaria trajo consigo una mayor tensión en el mercado monetario. Fuentes de la plaza financiera señalaron que la escasez de liquidez en pesos se tradujo de forma inmediata en un encarecimiento del crédito a muy corto plazo.

“La liquidez se encareció y eso ya se refleja tanto en caución y repo como en los plazos fijos institucionales, que marcan cerca de un 25% de TNA”, explicaron desde una mesa de dinero porteña. En esa misma línea, los analistas del sector anticipan que la Tasa de Pases Activos del Mercado Financiero (TAMAR) mantendrá una trayectoria de ajuste alcista en los próximos días para acompañar este nuevo escenario de tasas.

Intervención oficial y el ritmo de acumulación de reservas

La dinámica de las últimas ruedas reforzó entre los operadores la lectura de que el equipo económico busca evitar a toda costa que el dólar supere los $1.500 de forma sostenida. Para lograrlo, la autoridad monetaria apeló a intervenciones estratégicas en los mercados de futuros y en títulos públicos dollar-linked.

Sin embargo, esta estrategia de contención abre un dilema operativo: mantener bajo control las expectativas cambiarias sin ahogar la liquidez del mercado ni profundizar la presión sobre el costo del financiamiento en pesos.

En paralelo, el Banco Central comenzó agosto con un ritmo más moderado de compras netas de divisas en el Mercado Único y Libre de Cambios (MULC). Según datos de Portfolio Personal Inversiones (PPI), la entidad monetaria promedió compras por u$s22 millones diarios, marcando el ritmo semanal más bajo desde que comenzó el programa de acumulación en enero.

A pesar de este menor dinamismo estacional, el balance anual del BCRA continúa holgado: en lo que va de 2026 acumula compras por más de u$s13.000 millones, mientras que las reservas internacionales brutas se mantienen consolidadas cerca del umbral de los u$s50.000 millones.

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