Auge de financiamiento corporativo en moneda extranjera

La emisión de Obligaciones Negociables en dólares por empresas locales se aceleró, liderada por sectores energéticos. El ingreso de estas divisas ayuda al Banco Central a sostener sus reservas frente a la menor liquidación estacional del sector agropecuario.

La moneda estadounidense tocó un piso en dos meses
Dólar oficial Foto: NA.

Las colocaciones de Obligaciones Negociables por parte del sector privado experimentaron una notable aceleración tras superar un bache bimestral a comienzos de año, transformándose en una vía alternativa para apuntalar las arcas del Banco Central en un contexto de menor dinamismo agroexportador. De acuerdo con los monitoreos de las principales consultoras financieras del país, el volumen acumulado por las corporaciones locales —liderado fuertemente por firmas energéticas y de servicios— superó con holgura las marcas previas, beneficiado por tasas competitivas que convalidan una percepción de menor riesgo crediticio. Este flujo de capitales se potenciará a corto plazo con la autorización legislativa de distritos del interior para emitir deuda soberana subnacional, sumándose a los antecedentes recientes de la Capital Federal en los mercados internacionales.

La consolidación de estas herramientas financieras asoma como un factor determinante para compensar la desaceleración estacional en la compra diaria de divisas por parte de la autoridad monetaria, afectada por la caída de los valores internacionales de los granos y una mayor demanda cambiaria. Aunque las intervenciones oficiales en el Mercado Único y Libre de Cambios mostraron promedios diarios inferiores a los registrados durante el pico de la cosecha gruesa, las autoridades económicas contemplaban este escenario de menor liquidez en sus proyecciones anuales acordadas con los organismos de crédito multilaterales. En tal sentido, los saldos pendientes de liquidación provenientes de los títulos corporativos ya emitidos constituyen un colchón de divisas clave para mantener la estabilidad del balance cambiario durante los meses venideros.

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